比特币在过去几天的表现并不理想，自从上周六触及9,200 美元以来，比特币狂泻1,600 点，最低触及7,600 美元，与周六高点相比下跌超过17％，过程中清算了BitMEX价值超过2 亿美元的多单。那么，究竟是什么原因引发如此大规模的下跌呢？

对冲基金导致比特币下跌

金融媒体新创公司Real Vision 的执行长Raoul Pal ，曾任高盛欧洲对冲基金销售主管，并且自2013 年起采用比特币，成为比特币的布道者。Raoul Pal 认为，BTC 的走势疲软可能与对冲基金有关。他在周一发布的推文中

「感觉像是所有做多比特币的对冲基金都将必须清算，在险价值（VAR）表现地毫不留情。（在市场正常波动下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失。因此，随着所有资产的波动率上升，他们必须降低降低风险。」

It feels like any hedge fund that was long bitcoin is having to liquidate. VAR takes no prisoners. (For those new to VAR it is the measure of risk in a portfolio and is connected to volatility, so as vol goes up of all assets, they have to reduce risk). $BTC #Bitcoin

— Raoul Pal (@RaoulGMI) March 9, 2020

确实，根据市场的趋势，BTC的波动性在过去几天中不断飙升，且市场趋势呈现空头，对冲基金的仓位势必会做出应对措施。

虽然Raoul Pal 指出比特币的下跌原因来自对冲基金，但他仍旧认为，法定市场的当前状况正随着时间的推移加速对新金融系统的需求，而这终将导致数位革命，因此，比特币的下跌依然是很好的进场时机。

其他潜在原因

除了对冲基金调整投资组合之外，似乎还有其他潜在的原因，促使比特币此次的大幅回撤。根据著名的加密货币分析师雅Jacob Canfield所分享的推文，武汉肺炎在全球蔓延、矿工囤币以及PlusToken的抛售，都是可能的潜在原因。 

• 武汉肺炎（COVID-19）爆发：在年初的强烈反弹之后，从美股（道琼斯，标普500指数等）到加密货币资产，整个金融市场在过去几周都受到了严重的打击。尽管有些人认为，比特币价格暴跌与其他市场的抛售没有直接关系，但分析师观察到，自疫情爆发以来，主流加密货币市场的交易量明显下滑，这意味着比特币的流动性因某种原因而大幅降低，发生价格崩溃的可能性便因此增加。

• 比特币矿工抛售囤积的比特币：加密货币分析平台ByteTree的创办人Charlie Morris ，在3月5号比特币价格8700美元时指出，矿工正在囤积BTC，以应对因价格下跌所导致的负收益。随后比特币价格上涨并于3月8号触碰到9200美元关口后，可能是矿工认为目标价已达标，便大量抛售囤积的比特币。

• PlusToken再次转移比特币：比特币区块链研究员Ergo发现，PlusToken （总金额高达数十亿美元的加密货币骗局）的钱包向混币器转移了13,000 BTC（价值超过1亿美元）。PlusToken过去也执行过相同操作，先将比特币转移至混币器增加追溯难度后，再将比特币发送到交易所，然后将其以市价出售，兑换成法定货币或稳定币。