加密研究机构Messari近日研究指出，1月29日时约有900万枚的XTZ代币（约当时供应量1.3％）新出现在供应量中。由于Tezos的年通膨率约为5.5％，供应量的显著增加进而引发了质疑。

• 900 万枚XTZ 疑似为ICO 大户持有至今
• Tezos 基金会47% 资产配置为比特币

供应曲线急升

Tezos 年通膨率约为5.5％，每年以此基准发行新代币并作为节点的区块奖励，其流通量成长曲线应如下图2020 年以前那样稳定增长，也因此1 月29 日的异常拉升引起了关注。

Tezos 基金会为自己保留超过7,600 万枚XTZ，在主网启动后的四年内每月逐步释放。但是这些周期性的释放额度根本不及这次的大规模增长，Messari 的研究表明，900 万枚新的XTZ 代币与基金会地址毫无关联。

Messari 指出：

这些代币可能是在Tezos 2017 代币销售期间由某个机构所买入。Tezos 在2018 年6 月推出时，投资者必须透过验证程序来索取、启用其代币，而大多数供应量仅将活跃代币列入计算。因此可能是一批在1 月29 日被启用的代币。

900万枚XTZ流向哪里？

数据监控平台Whale Alert记录了代币踪迹，8,825,140 XTZ先是在两个不同地址转移一次，此举可能意味这批Tezos代币正式启用，并在随后的交易中被迅速转移到加密货币交易所Kraken。

第三次的交易记录显示约800万XTZ转移到该交易所的Tezos Staking帐户中。Kraken提供的固定利率为6％，而剩余的825,140 XTZ则可能进行获利了结，以实现先前投资ICO的回报。

尽管加密市场在近期经历暴跌，但XTZ 价格在2019 年涨幅高达188％，截稿前价位约为1.5 美元，而初始发行价格为0.47 美元，因此该机构若全数抛售的获利可达1,020 万美元。

Tezos Foundation总资产高达6.35 亿美元

总部位于瑞士的Tezos Foundation是Tezos协议背后的非营利组织，在2017年的ICO筹集了价值约2.32亿美元的比特币和以太币，根据半年度报告，比特币占其资产近一半比例（47％ ）。

除比特币外，其资产组合包括XTZ（23％）、稳定基金（16％）以及债券，ETF 等传统金融资产。而以太币则是仅占「其他资产（6%）」的一小部分。

尽管Tezos在3月12的市场崩盘中也受到波及，但凭借着过去一年的持续上涨，其市值来到7.04亿排名第10，更是在2月一度挤下EOS成为市值最大的Staking项目，目前则是落后EOS约2.9亿美元。